米乐app下载安装小罗-有一手生产加工、定做多种聚乙烯板材

　　新华网603888）：截至5月31日，霍尔果斯铁路口岸通行中欧（中亚）班列3248列，同比增长1.9%；阿拉山口铁路口岸通行中欧（中亚）班列3171列，同比增长17.3%。

　　央视新闻：6月2日，嫦娥六号探测器着上组合体成功着陆月背南极-艾特肯盆地的预选着陆区。嫦娥六号任务将沿用嫦娥五号的采集方式，使用钻取和表取两种采样方式，获得不同层面和深度的样品，并在月球背面同步开展科学探测。

　　德国基尔全球化中心：当前欧洲电动汽车市场需求显著下滑，对来自中国的电动汽车加征一定的关税，将导致产品价格持续上涨并进一步抑制需求，给欧洲汽车产业电动化转型带来重大负面影响。从中国出口到欧盟的德国品牌汽车也将受到影响。

　　本期原油板块小幅回调，内盘SC原油期货夜盘收跌2.29%，报602.8元/桶；SC 7-8月差呈Backwardation结构，今日收报0.4元/桶。外盘Brent原油期货收跌0.62%，报81.37美元/桶；WTI原油期货收跌0.94%，报77.18美元/桶。据5月31日会议，OPEC+将在2025年实现3972.5万桶/日的产量，并将阿联酋2025年的产量配额从现在的290万桶/日提高到351.9万桶/日。同时，OPEC代表称，已经正式同意将“自愿减产措施”延长至2024年底，并将“集体性减产措施”延长至2025年结束。建议持续关注OPEC组织内部分歧，警惕市场大幅度波动风险。

　　本期燃料油板块跟随成本端走势，FU高硫燃期货夜盘收跌2.14%，报3481元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌2.82%，报4071元/吨。从低硫燃供应情况去看，据Kpler预估，5月新加坡地区的低硫燃船货净流入量在110万吨左右，其中来自西区的低硫燃进口量抬升至36万吨以上。当月阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）地区燃料油总库存增长至165万吨以上，突破四年区间上界线。从需求角度来看，据新加坡海事港务局（MPA）数据，2024年1-4月总销量1809.57万吨，相比去年同期增长8.93%；其中低硫燃销量共计1027.45万吨，同比跌幅1.52%。4月新加坡低硫燃销量环比下滑6.99%至231.2万吨，同比跌幅达14.57%，或在某些特定的程度上受到高硫燃挤压。

　　近期，PX期货主力合约受恒逸文莱150万吨PX装置临时停产消息的影响大面积上涨，隔日该装置负荷恢复至8成，PX盘面价格回落。今年5月以来，EIA汽油去库速度明显较去年偏慢，叠加甲苯美亚价差、MX美亚价差较去年同比显著收敛，回落至调油逻辑发生前正常的区间，都表面今年调油需求仍未有起色。总的来看，5月内因国内两套装置意外检修，整体减产量较为可观。然而4月16日检修的宁波中金160万吨PX装置预计于下周初重启，其余检修中的PX装置预计也将于6月上旬陆续重启，PX价格承压。

　　PTA主力合约与PX走势相近，多头增仓带动盘面价格上行，随后跟随成本端PX回落。由于下游需求疲软，PTA以及PX炼厂主动压低开工水平，以争取产业利润，主动降低仓库存储上的压力。据隆众口径，PTA社会库存已进入去库周期，最新一期社会库存量为457.13万吨，环比减少6.58万吨。由于持续有PTA装置检修，PTA开工水平维持低位震荡，社会库存仍在主动去库的周期中。

　　近期，PF主力合约宽幅震荡，较上游PTA和PX表现偏弱。市场普遍对下游内需的情况表示悲观，长丝方面，在开工水平并未明显上涨的前提下，其多个品种厂库库存都小幅累库，说明下游产销不佳，难以达成长丝厂商去库目的。短纤方面，由于其装置体量小，行业集中度低，价格易受上游成本、终端订单的影响，短纤利润只能被动跟随成本端波动。由于近期PX、PTA检修频发，短纤利润难以主动修复，面临亏损境地。另外，二季度为化纤行业的传统淡季，下游终端市场的情绪也将偏向谨慎，不愿负担太大仓库存储上的压力，终端机械开工水平还有继续下滑的预期。PX、PTA上方空间存在限制，观点仅供参考。

　　从估值看，当周甲醇制烯烃利润小幅回升；华南进口利润在均值附近波动，中国主港与东南亚美金价差则进一步回落。综合看甲醇估值偏中性。从供需看，当周国内甲醇产能利用率为80.86%，环比涨2.20%，位于历史同期均值附近。进口端本周到港量为23.31万吨；其中，外轮在统计周期内22.10万吨，内贸周期内补充1.21万吨，本周到港量环比小幅回落。需求端，甲醇制烯烃装置产能利用率在76.66%。前期重启装置正常运行，中煤榆林烯烃装置虽然短停，但本周烯烃行业综合开工依然小幅上涨。库存端，本周甲醇港口库存量在61.44万吨，较上期+2.62万吨，环比+4.45%。本周生产企业库存40.72万吨，较上期增加1.78万吨，涨幅4.57%；样本企业订单待发26.98万吨，较上期减少0.02万吨，跌幅0.07%。综上，本周甲醇供需偏弱。

　　从估值看，聚乙烯进口利润偏高，而线性与低压膜价差则进一步抬升，综合看塑料估值偏高。从供需看本周聚乙烯产能利用率80.72%，较上周期上涨了3.77个百分点。本周期内，中韩石化、齐鲁石化600002）等装置重启导致产能利用率上涨，开工率稍低于去年同期水平。从排产来看，本周线%。综合看国内总供应增加。需求端聚乙烯下游制品平均开工率较前期-0.67%。其中农膜整体开工率较前期-1.16%；PE管材开工率较前期-0.17%；PE包装膜开工率较前期-0.60%；PE中空开工率较前期-0.79%；PE注塑开工率较前期-0.48%；PE拉丝开工率较前期-1.33%。下游总开工低于过去两年。库存方面，上游生产企业样本库存量48.58万吨，较上期跌3.49万吨，环比跌6.70%；降0.53万吨，环比降0.82%。PE社会样本仓库库存分品种来看，HDPE社会样本仓库库存与上周期增加2.22%；LDPE社会样本仓库库存较上周期降2.76%；LLDPE社会样本仓库库存较上周期降6.14%。综上，塑料供需面转差。

　　从估值看，丙烯单体聚合利润回升至均值附近；拉丝与共聚价差降至偏低位，综合看聚丙烯估值偏低。从供需看，本周聚丙烯国内开工率环比上升1.10%至73.57%，同比与去年同期水平接近。排产比例方面，拉丝排产比例回落至25.93%。综合看国内聚丙烯供应压力有所增加。需求端，本周聚丙烯下业平均开工下降0.24个百分点至51.69%，较去年同期高4.64个百分点。库存方面，本周聚丙烯商业仓库存储的总量在73.22万吨，较上期跌5.48万吨，环比跌6.96%：其中生产企业总库存环比-9.44%；样本贸易商库存环比+1.19%；样本港口仓库库存环比-3.38%。分品种库存来看，拉丝级库存环比-17.34%；纤维级库存环比-21.01%。综上，聚丙烯供需面转弱。

　　行情回顾。上周橡胶板块延续上涨，回顾来看，整个5月份可谓是“表现不凡”。20号胶期货（NR）领涨，月累计涨幅为12.9%，收盘价（13000元/吨，注：保税净价不含税）已创出2019年8月上市以来新高。天胶期货（RU）主力合约RU2409月累计涨幅9.3%，为近十年来同期涨幅最大的一年，收盘价（15350元/吨）亦处于十年来同期顶配水平。顺丁橡胶期货（BR）上市尚不足一年，主力合约月累计涨幅10.52%，BR2407收盘价（14340元/吨）仅略低于去年上市初期时创下的阶段性高点。值得一提的是，根据上期所规则，BR2407对应的仓单须为新胶，老仓单不得重新质检注册。

　　供需综述。产业基本面提供支持：一是产地雨季来临，充沛降雨影响短期原料供应；加工环节争夺原料进一步为原料上涨提供“燃料”，成本端提供较强支撑。天气预报来看，下周，国内云南、海南以及海外越南、老挝、泰国北部区域的降雨仍较为充沛，较往年同期降水较多，而泰国南部则略偏干旱。二是样本轮胎企业半钢胎开工以及库存良好情况持续，预计出口市场订单仍然较充足。另一方面，前期期价更多表达的是“供应增、需求转弱”的预期，估值偏低的背景下，进口窗口迟迟未开，进口胶主要集散地青岛以及国产胶主要集散地昆明的库存持续去库。尽管RU、NR期货库存攀升，但现货仓库存储下降斜率较陡逐渐引起市场关注和担忧。宏观逆周期、逆季节性托底政策的持续出台也抬高国内部分工业品估值。但边际来看，上周五及夜盘期货市场多头止盈，期价快速回落似带着利多出尽后的“高处不胜寒”。落脚到策略层面，我们大家都认为产区天气、原料价格和销区库存边际变化仍是当下关键性指标；交易上维持加工企业关注卖出套保机会的建议，做好资金和仓位管理。期价波动率抬升，勿追涨杀跌。观点供参考。

　　隔夜，LME铜收跌25美元，跌幅0.24%，LME铝收涨44美元，涨幅1.68%，LME锌收涨6美元，涨幅0.2%，LME镍收涨220美元，涨幅1.1%，LME锡收跌324美元，跌幅0.82%，LME铅收涨9美元，涨幅0.41%。消息面：美国4月耐用品订单初值环比升0.7%，远超预期的下降0.8%。美国截至5月18日当周初请失业金人数21.5万人，较前一周修正值22.3万人下降8000人。上周晋豫因故停产的铝土矿山仍未听闻有明确的大规模复产消息。力拓位于澳大利亚昆士兰州的氧化铝厂操作受燃气供应限制，影响其氧化铝出口的第三方合同外售。海关多个方面数据显示，2024年4月中国进口铝土矿1423.76万吨，创单月进口量历史上最新的记录，环比增加20.02%，同比增加18.84%。最新全国主流地区铜库存增1.23万吨至41.51万吨，国内电解铝社会库存增0.8万吨至76.7万吨，铝棒库存减0.46万吨至18.11万吨，七地锌锭库存减0.29万吨至21.29万吨。金属库存高位，现货升水短期低位。美元震荡延续，COMEX铜挤仓延续，LME铝可能逼仓，国内铜冶炼厂出口增加。操作使用建议，铝短线偏多思路为主，铜铝远月跨期正套可持有。观点仅供参考。

　　上周工业硅止涨转跌，SI2407跌幅较深。。受前期情绪及有关政策预期驱动影响，工业硅期货价格一度上涨接近13000元/吨。但基于我们上周对于工业硅价格预期，市场基本面并未有显著改善。除海外国家阶段性补库外，市场并不具备价格持续上涨支撑。从供给环节来看，工业硅新增产能仍有陆续投产，叠加西南水电价格回落，供给量预计仍有增加。目前交易所库存已满负荷运行，现货成交意愿持续偏弱。下游多晶硅亦面临较高的去库压力，需求成长预计明显低于供给。综合看来，工业硅供大于求的矛盾仍未有显著改善，库存积压，新增产能投产均对工业硅价格带来拖累，预计盘面仍有维持偏弱震荡为主。观点仅供参考。

　　截至5月31日，多地出台楼市松绑政策，上海、广州、深圳三大一线城市放松限购、限贷政策，大幅度降低购房门槛。5月最后一周，地方债发行放量，本周超过5000亿元，为去年10月以来新高。随着特别国债发行计划落地，地方政府专项债券项目筛选工作的完成，未来专项债发行或带动地方债供给将提速。国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，2024年继续实施粗钢产量调控；严控低附加值基础原材料产品出口；到2025年底，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%，废钢利用量达到3亿吨。基本面来看，地产利多政策逐步出台，终端消费项目资金好转，生铁产量环比微幅下滑，刚才仓库存储环比下滑但速率继续放慢，钢价震荡趋弱。

　　美国4月核心PCE物价指数环比上升0.2%，为2023年12月以来新低，预估为0.3%，前值为0.3%。西非几内亚的西芒杜铁矿项目开采进度30-40%，预计于2025年底交付，2026年出口。上周，全国45港进口铁矿库存为14859.71万吨，环比增加4.39万吨；47港进口铁矿石仓库存储的总量15559.71万吨，环比增加53.39万吨。基本面来看，目前生铁产量环比下降，铁矿石供增需降，港口库存上升，矿价承压走弱。

　　目前豆粕价格多空交织，短期价格驱动依旧由外盘主导，CBOT大豆期价未来更多受美国大豆产区天气市影响，播种、生长是否顺利都将影响其价格趋势。国内由于巴西大豆集中到港，国内的大豆和豆粕库存开始累积。在六月至七月期间，月均进口量超过1000万吨。下游消费较去年偏弱，豆粕的表观消费量自年初以来同比下降，消费端无明显亮点，M09有持续回落可能。

　　美国播种正常进行，美豆承压。国内豆油整体供应较为宽松。棕榈油基差偏弱运行。菜油市场减仓下跌。国内基本面偏弱上方持续承压，目前国内菜油基差疲软，国内进口菜籽菜油供应充足，菜油基本面角度来看整体呈现近弱远强。植物油高位震荡，日内交易为主。震荡格局延续，短期不宜以偏空思路对待。

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